核心观点:
粮食安全日益严峻
我国农产品消费对外依存度越来越严重。大豆消费对外依存度达80％，玉米供不应求令未来进口成为常态，棉花进口占国内消费量达20％，白糖进口量占国内消费量15％，粮棉油糖等重要物资出现了不同程度的供求缺口，另外动物原种几乎全部进口，蔬菜种子外资占绝对地位。
刚性需求遭遇供给硬约束
粮食增产面临资源环境硬约束。耕地面积不断减少，农业灌溉用水比例逐渐下降，务农人数减少，务农机会成本上升。要提高农业综合生产能力，确保农产品有效供给，根本上，还得依靠农业科技进步。
农业正处变局
发展方式上，随着工业化、城镇化的快速推进，粮食安全、食品安全的任务越来越重。提高资源利用率、劳动生产率迫在眉睫；农业经营主体上，新型种养殖大户、农民专业合作社和农业企业等逐步成为农业生产经营的新主体。
农业科技支持重点
我国农业科技创新进入以生物技术和机械技术为主导变革技术路径的新阶段。我们认为未来农业科技支持重点：一是推进生物育种技术创新，做大做强现代种业，二是支持开发多功能、智能化、经济型的农用机械。三是提高农业资源利用率，以节地、节水、节肥为重点。
主要**标的：
我们的看法:1、选标的主要逻辑是粮食安全，产量＝面积单产（育种、地力）。2、育种研发是重点，尤其是玉米育种。相关**标的：登海种业、大北农。3、农业机械与农艺融合技术研发，尤其是玉米、棉花、甘蔗机械收割率需提升。相关**标的：新研股份、吉峰农机。4、改造中低产田，推广新型肥料、科学施肥很重要。相关标的：辉隆股份、芭田股份（化肥行业）、金正大（化肥行业）。
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